险资上半年投资路径观察:高分红低波动的地产股最受欢迎—益盟操盘手
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險資上半年投資路徑觀察:高分紅低波動的地產股最受歡迎

來源:原創    2019/08/15 06:59:27

    半年報披露進入加速階段,各路機構持股的情況也逐漸浮出水面。

    作為A股投資的“壓艙石”,險資的一舉一動都備受關注。 記者統計發現,已披露半年報的400多家公司中,44家公司的前十大流通股股東中出現了險資的身影。從持股所屬行業來看,險資最偏愛地產,在已知的公司中已經持有5只地產股,持股市值超過百億。

    現身44家公司前十大股東

    險資一直以長期、穩健的投資風格著稱,由于體量巨大,對于A股產生的影響也越來越顯著。隨著披露2019年半年報的上市公司增多,險資最新動向也逐漸浮出水面。據數據統計,截至8月14日,在已披露年報的400多家上市公司中,有44家公司的前十大流通股股東出現了險資的身影。

    其中,今年二季度險資新進12只個股,工業富聯(601138)、中航善達(000043)、華夏航空(002928)等7股的新入市值均超過1億元。新入持股市值最高的個股是工業富聯,二季度新華人壽和中國人壽分別新入1704.7萬股,截至二季度末的持股市值合計達到4.11億元。

    除了新入之外,險資還繼續對包括金融街(000402)、上海鋼聯(300226)、柳藥股份(603368)、涪陵電力(600452)等多只個股進行增持操作。

    其中金融街增持力度較大,二季度長城人壽增持該股2275.1萬股至4825萬股,從第八大流通股東提升至第七大流通股股東。此外和諧健康和安邦人壽分別持有4.75億股和4.22億股,持有市值分別是37.2億元和33億元,位列第二和第三大流通股股東。

    從持股市值來看,平安銀行是已披露年報的公司中險資持有市值最高的。

    統計數據顯示,平安保險(集團)、平安人壽合計持有9.94億股,截至6月30日的持股市值高達1371.1億元。平安銀行今年二級市場上表現可圈可點,從9.2元附近起步,一路上漲至最高15.22元,年內漲幅達到62%,如果兩家公司沒有減持,持股市值將進一步擴大。

    股價攀升,得益于其業績的良好表現。今年上半年平安銀行營收達到678.29億元,同比增幅18.5%;凈利潤154.03億元,同比增速15.2%。

    在減持榜上,有7只個股遭遇了不同程度的減持。分別是上港集團(600018)、保利地產(600048)、雙匯發展(000895)、華魯恒升(600426)、古越龍山(600059)、山大華特(000915)、新興裝備(002933)。上港集團減持力度明顯,長江養老保險在二季度減持上港集團2.1億股,減持幅度達到50%。 隨著減持進行,上港集團二季度的股價表現也差強人意,下跌4.21%。

    雙匯發展也遭到險資的減持,泰康保險直接退出其前十大流通股股東,上期其還持有雙匯發展1347.96萬股,位于第九大流通股股東。雙匯發展的半年報顯示,期內該公司實現營收254.33億元,較上年同期小幅增長7.67%,歸屬于上市公司股東凈利潤為23.82億元,較上年同期下跌0.16%,經營活動產生的現金流量凈額為15.38億元,較上年同期下滑19.83%。

    最愛地產板塊

    從險資投資的行業來看,對地產情有獨鐘。前十大重倉股中,有三只來自地產板塊,分別是金融街保利地產陽光城(000671),截至二季度末,險資合計持有5只地產股,持股市值達到102.4億元。

    其實險資今年在房地產板塊上的加碼一直沒有停歇,目前半年報披露還沒有完畢,預計后續會有更多地產股的前十大股東中,出現險資的身影。近日,平安人壽在中保協會官網上發布《關于舉牌中國金茂控股集團有限公司股票的信息披露公告》。據披露公告顯示,平安人壽及關聯方合計將持有中國金茂17.90億股普通股,占中國金茂本次交易擴大后總股本的15.22%。

    而在2019年1月31日,中國平安旗下的平安資管以42.03億元受讓華夏幸福1.7億股份,中國平安對其持股比例由19.56%增至25.25%。此外,中國平安還是旭輝控股、融創中國、碧桂園等地產股的大股東。

    險資為什么偏愛地產股,民生證券的研究報告分析其中緣由:從內生因素來看,隨著保險公司保費收入逐年增長,保險公司自身具有不斷增長的資金配置需求。從外部因素來看,一方面房地產板塊歷來具有高ROE(凈資產收益率)、低波動性、業績預期優良等優質屬性,另一方面房地產行業已逐漸步入穩定發展期,行業集中度不斷提高背景下,龍頭房企兼具價值與成長屬性,對于險資具有較大的吸引力。

    險資偏好哪些具體房企標的?一般是具有股權結構分散、股息率高、估值低等特點的地產公司更容易受到險資青睞。在當前時點,房地產板塊估值處于歷史低位;且隨著調控加碼,房企拿地節奏有望趨緩進而提高分紅比例,因而上市房企已經形成了對險資的較大吸引力,險資有望引發新一輪險資對上市房企的增持熱潮。

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