抄底资金越来越多 多头究竟在等什么?下一波行情主流要靠TA!—益盟操盘手
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抄底資金越來越多 多頭究竟在等什么?下一波行情主流要靠TA!

來源:原創    2019/08/13 10:50:07

    A股稍有起色,外圍市場卻不給力了。

    在隔夜美股大跌影響之下,今日全球股市走軟,避險情緒再度高漲。

    多數股指跌幅超過1%,A股還算相對強勢,盤面上,黃金股表現靚麗。

    一般來說,如果要發動一波行情,一般有幾個主流板塊,除了目前大漲的黃金板塊外,未來哪些板塊可能是主流板塊呢?

    多頭在等什么?

    滬指從2733點以來,市場已經盤整了6個交易日,但還未出現放量反攻的跡象。資金線雖然處于雙底頸線附近,但這幾天也無異常信號。

    值得注意的是,8月13日,上證50ETF期權持倉量盤中一度達到約415萬張,日內短線客退場之后,收盤持倉依然高達405.52萬張,又一次突破400萬張,并且再次刷新歷史收盤紀錄。

    方正中期期貨研究院金融衍生品研究組馮世佃在接受某機構記者采訪時表示,期權持倉量又創新高的主要原因是參與期權交易的資金量越來越多,不管是散戶還是機構都更多地參與進來。前期,上證50指數一直橫盤振蕩,有部分資金進來抄底被套住了,參與者選擇持倉不動,持倉就沉淀下來了。然后,近期新參與進來的資金越來越多,這就表現為持倉創新高。

    持有認購、認沽期權從某種程度上說代表了市場預期,是多空雙方看漲看跌的“投票結果”,遠遠比一些“多空看盤”統計結果更準確,因為市場參與者用現金投票,是市場多空情緒和預期最真實地表達。

    最近一段時間以來,認沽/認購的總持倉量的比都在1以下,馮世佃表示這反映了市場持續下跌之后的抄底預期。但是,這個數據要辯證地看,比如今年3月份,市場大漲的時候認沽更多,行情往上走的時候總是有人會預測頂部,所以認沽的持倉量更大。反之,下跌的時候不斷地有人抄底,所以認購總是呈現大于認沽的規律。

    另外,馮世佃表示,這還有另外一種解讀,分析時要考慮套期保值頭寸的方向。在上漲的過程中,為了規避下跌風險,部分多頭投資者會買入認沽期權對沖風險;在下跌的過程中,為了規避上漲風險,部分空頭投資者會買入認購期權對沖風險。最近,認購期權持倉大于認沽,可以理解成對做空的一種保護。馮世佃表示,比如做股指期貨的投資者,就有反向買入期權套保的需求。

    8月13日8月期權的成交量認沽/認購比為0.97,反映了多空雙方勢均力敵,未來或許將以振蕩為主。

    主題投資機會在哪?

    記得在今年初的行情之中,養豬股成為市場一大投資主題,多只股票在短時間內就漲了3倍。而目前黃金股已經大漲,那么未來的行情之中,哪些板塊有望成為主題機會呢?

    基巖資本副總裁范波告訴記者,之前我們提到看好業績增長確定的板塊里面的龍頭公司,增長比較明確的科技行業里面的白馬股,也就是“科技藍籌”,實際上這也是白馬核心資產的風格擴散。如果未來基本面邊際上變好,這些個股股價表現會相對更好,不過,這些公司行業分化也比較厲害,所以成長板塊也是結構性的行情。

    知遠投資總經理柳正華指出,近期科技類白馬股的上漲,實際上就是優質消費電子股上漲。由于手機銷量多年下滑,到七月為止還是下滑,消費電子行業總體已經調整了將近四年時間。未來隨著5G手機的推出,手機行業大概率會迎來比較大規模的換機潮,消費電子行業大概率會進入景氣周期。

    所以目前消費電子股上漲,實際上是對未來景氣周期到來的提前反應。5G的投資路徑大致是,年初發牌照前炒概念,目前是第二階段目標比較靠譜,但還不一定是真正受益公司;到明年會看到5G真正業績體現,相關公司是第三波;在明年下半年或后年會是第四波炒5G應用、人工智能、大數據等,那會是最大行情。

    上海千波資產研究中心告訴記者,我們在科創板開市時就說過,看科創板股票的價值,不能僅僅看科創板股票,應該縱觀整個科技股行業。科創板公司的發行市盈率普遍高于主板,而對標的主板、創業板公司估值才幾十倍,遠遠低于科創板公司,所以資金會發現這一類科技股的相對估值洼地優勢。自年初以來我們就堅定的看好科技成長股行情,認為科技股的行情才剛剛開始。

    科技股的逆勢上漲背后有更深層次的原因:一是5G建設大潮帶動科技股迎來業績拐點,多數科技白馬已經走出業績低點,新一輪科技周期已然來臨;再者先知先覺的外資已經減倉消費白馬并逐步加倉科技白馬股,隨著科技股業績拐點的確認,更多的機構資金會選擇抱團科技白馬股,推動科技股整體走強。

    君茂資本基金經理李守強告訴記者,市場上華為概念股表現亮眼的主要原因是受華為上周開發者大會所流露出的積極情緒所帶動,中國擁有全球消費電子產業鏈配套集群,并由此產生了一批優秀的科技公司。部分公司或部分產品首次進入華為供應鏈,具有重要的意義,短期來說,市場熱情較高。至于后續是否能持續,短期來看還是情緒催化,中長期還要看各公司自身的技術實力,獲取華為訂單的能力,能夠持續份額提升,業績增長的公司將持續獲得市場的青睞。

    有分析人士認為,5G、半導體板塊足夠大,涉及面較廣,這是一大主題投資機會,值得持續研究。

    某機構記者梳理發現,6月~7月,代表聰明錢的QFII機構調研了多家公司,其中不乏科技股的身影。

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